您的位置: 旅游网 > 影视

金融板块急拉修复估值1年业绩可能继续超预期

发布时间:2019-09-13 19:29:26

金融:板块急拉修复估值 1 年业绩可能继续超预期 201 -01-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

从2012年12月开始,上市银行开始快速的估值修复行情,1月28日,银行股经过短暂回调之后继续引领大盘上涨,从12月 日开始计算,截至1月28日中午收盘,中信银行指数累计上涨 8.18%,同期沪深 00指数上涨24.67%;其中龙头品种民生银行累计上涨56%,兴业银行累计上涨5 %,平安银行累计上涨59. 8%,北京银行累计上涨42%。

近期银行股持续上涨的表面原因是资金的持续涌入,其实质是201 年基本面预期的改善和银行股自身的估值水平修复要求。基本面改善预期包括以量补价、净息差水平的超预期、资产质量压力改善等等,从估值水平上看,由于2012年业绩增速逐季下滑和资产质量的悲观预期,2012年整体银行股估值水平也出现了持续回落的态势,如果从单个银行来看,16家银行中有八家2012年下半年持续跌破净资产,因此促发了此轮快速的估值修复行情。

虽然银行股已经累计了较大的涨幅,但是从估值水平以及1 年的基本面情况看,整体估值修复行情应该尚未结束,当然后续是否能继续维持快速上涨势头可能具有一定的不确定性,但是从1 年全年的情况看,银行股还具有上涨空间。

从万得资讯的一致预期看,目前对于2012年和201 年银行业整体的业绩预测还处于较为悲观的状态,整体分别在15%和7%左右,我们前期的业绩预测分别在16.56%和7.44%;不过从实际情况看,由于生息资产量、净息差等主要变量超预期的可能性极大,因此实际上银行业整体的业绩增长超过预期的可能性极大,估计从 月份银行开始公布2012年年报开始,市场会逐步提高对银行业201 年的业绩预测,届时将成为银行后续行情的新持续推动力,我们初步预期银行12年的业绩增长可能会提高到18%左右,1 年的预计预期可能会上调至10-15%左右。具体更加明确的情况还要等待年报和一季报数据的进一步明确。

我们继续维持银行板块优于大势评级,银行板块后续行情的推动力来源于201 年业绩的超预期,而 月份开始即将进入2012年年报和201 年一季报的集中披露期,届时大概率事件是市场会纷纷上调前期对银行的业绩预测,可能将继续形成对板块的持续新推动力。

暂时我们依旧维持前期的兴业、民生、平安和北京的重点品种。

目前阶段的主要风险是银行板块大幅上涨后可能的调整风险和12年年报和1 年一季报可能弱于预期的风险。

八个月的宝宝发烧怎么办
小孩子经常流鼻血是怎么回事
小孩老是便秘
四磨汤口服液治打嗝
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的